SANTA CLARA, KALIFORNIEN – 10 MARS: Silicon Valley Bank (SVB) logotyp ses genom ett regn … [+]
I First Republics räddningsförsök på 30 miljarder dollar på fredagen, Too Big To Fail Banks ledd av JP Morgan Chase, Citi och Bank of America
BAC
SBNY
Men en separat skådespelare av obesjungna hjältar var också på jobbet, och detta visar vad privat företagande kan göra. Strax efter att SVB:s aktier fallit på eftermarknaden onsdag kväll den 8 mars, vilket skickade en våg av rädsla över tusentals kunder, började fintech-företag arbeta för att hjälpa startups med kontanter att möta lönerna – och vinna nya affärer för sig själva.
JP Morgan, Bank of America, Citi och andra jättar har alltid verkat ovilliga att tjäna Silicon Valley tech startups som har begränsad säkerhet och som förbränner mer pengar än de tjänar. I den här krisen saknade de traditionella bankerna tekniken för att göra det i alla fall. Det är därför Silicon Valley Bank var så integrerad i så många nya företag och deras finansiärer – och varför dess kollaps över natten var så förödande.
Vi såg i realtid när kapitalismens osynliga hand satte igång. Fintechföretag skapade, över en natt, innovativa lönefinansieringsprogram för nystartade företag med pengar. De erbjöd SVB-kunder kreativa sätt att sprida pengar på många olika konton hos många olika finansinstitut för att maximera försäkringsskyddet, allt på en gång.
Min San Francisco-baserade startup, Arc, var en av dem. Allt hände så snabbt.
På Arc hade vi en del av våra pengar på SVB, och vi beundrade det som en pelare i branschen. Samtidigt erbjöd denna kris en möjlighet: vi ger praktiskt taget omedelbar tillgång till banktjänster och lån till just de startups som hotades av SVB:s tragiska fall.
Flashback till tisdagskvällen förra veckan: Jag träffar en hedgefondkille på Four Seasons i San Francisco, och VD:n för en ed-tech-firma ansluter sig till oss. Båda ställer samma fråga till mig: Varför skulle någon startup använda Arc snarare än Silicon Valley Bank?
Jag försöker förklara att vi inte är en bank, vi är ett mjukvaruföretag som samarbetar med banker. Och detta är bra, eftersom vi kan hjälpa teknikföretag att diversifiera sina insättningar över många traditionella banker utan att offra användarupplevelsen. De är mindre än sålda.
En dag senare föll SVB-aktien efter timmar med en överraskande förlust på 1,8 miljarder dollar som uppgick till mindre än 1% av tillgångarna. En Arc-chef sprängde en brådskande Slack till våra 40 anställda:
“De kommande två arbetsdagarna är en sällsynt möjlighet för oss. SVB är på väg att utstå mer churn & outflow under det följande kvartalet än någon gång under det senaste decenniet…” Han tillade: “Vi måste svara på samtalet.”
På torsdagsmorgonen fick vi en digital störtflod av sms, mejl, WhatsApp-meddelanden och telefonsamtal från tekniska grundare med kontanter på SVB. Vi hade redan omfördelat nästan alla till en ny roll: introduktion av panikslagna kunder.
“Det här är verkligen dåligt”, smsade en vd till en chef för Arc på fredagsmorgonen. En annan sa: “Hej, jag kopplar $250K till (en annan fintech), är det möjligt att öppna ett arc-konto idag för att flytta $250K. …försöker bara diversifiera.”
Ett e-postmeddelande från VD:n för en AI-mediastartup, som sökte “ett bågförskott på säg $1 M medan SVB är en enda röra ($0,5M skulle vara bra om det är lättare av någon anledning)? … vi vill inte att pengarna ska landa i SVB, som inte är tillförlitligt tillgängligt för oss just nu.”
Det var då vi insåg att en lönekris hotade för tusentals nystartade företag. Jag svarade snabbt: “Tyvärr att höra detta. Ja, vi är glada att kunna stödja dig i denna utmanande tid”, och slog in två andra anställda för att öppna sitt nya konto och påskynda godkännandet.
VD: “Fantastiskt att höra detta… Tack!”
Klockan 13:17 Kalifornien tid på fredagen är vi stolta twittrade ut ett djärvt erbjudande: “Få finansiering för att göra löner på mindre än 24 timmar med Arc.” Tretton minuter senare, en av våra kamrater, Brex, twittrade ut sina egna erbjudande. Andra teknikföretag, inklusive Välbehag och Rör, skapade också snabbt lösningar för att hjälpa startups göra löner under helgen. Ah, kapitalism.
Senare samma dag samlades våra programmerare i Palo Alto-hemmet för en Arc-ingenjör, som avbröt sin semester för att vara värd för ett helghackaton. De arbetade dygnet runt för att koda ny infrastruktur för att hjälpa kunder att säkert diversifiera insättningar och få tillgång till omedelbar lönefinansiering. På lördagen arbetade jag och vår Chief Credit Officer hela natten och personligen godkände nya konton.
Resultat: cirka 500 nystartade företag ansökte till Arc för totalt 150 miljoner USD i lönefinansiering. Det slutade med att vi bara finansierade en bråkdel av denna summa, innan de centralbanker på söndagskvällen garanterade SVB:s 175 miljarder dollar i återstående insättningar, vilket mildrade paniken. Jag har aldrig varit mer lättad över att kassera så mycket hårt arbete – nystartslönekrisen avvärjdes.
Under veckan sedan SVB-krisen bröt ut var mängden kontantinsättningar vi samlat in på Arc 15-faldigt jämfört med en vanlig vecka. Medan de centralbanker har dämpat krisen, fortsätter SVB-kunder att registrera sig hos oss och andra fintechföretag istället för att återvända till fållan.
Jag är glad för den “backstop” som Fed gav till SVB-kunder och vidare. Det har orsakat rädsla för smittspridning, samtidigt som de skyddar insättare som bara gjort sig skyldiga till att ha behållit sina pengar på en topp-20-bank som investerat dem i “säkra” statspapper.
Ändå … det är spännande att fundera över vad de privata marknaderna kan ha åstadkommit om de lämnats åt sig själva.