Översta raden
Federal Reserve höjde räntorna igen på onsdagen till den högsta i 16 år, vilket gjorde lånekostnaderna mellan banker ännu dyrare och skakade av sig samtal om att ta en time-out på höjningar för att fokusera på att kyla ner bankkrisen.
Federal Reserves ordförande Jerome Powell anländer för vittnesmål inför senaten tidigare denna månad.
Nyckelfakta
Fed:s policyutformande kommitté sa det kommer att höja federal funds-räntan med 25 punkter till mellan 4,75 % och 5 % efter sitt tvådagarsmöte mitt i den ekonomiska turbulensen.
Räntorna är nu på den högsta nivån sedan slutet av 2007.
Noterbart är att Feds uttalande inte uttryckligen hänvisade till några framtida höjningar, utan sade istället att “ytterligare förstärkning av politiken kan vara lämplig för att uppnå en penningpolitik som är tillräckligt restriktiv för att återställa inflationen” till målet på 2 %.
Det är första gången på månader som centralbanken inte sa att den förväntade sig att ytterligare höjningar “kommer att vara lämpliga”, men Fed:s prognoser för federal funds-räntan vid årets slut stannade fast på 5,1 %, vilket tyder på ytterligare en räntehöjning under de kommande nio månaderna är fortfarande det mest sannolika scenariot.
På en ganska duva presskonferens efter utgivningen sa Fed-ordföranden Jerome Powell att den amerikanska ekonomin “absolut” ser en desinflation och förväntad förtroende för banksektorns hälsa.
Lagren ökade blygsamt efter releasen och den efterföljande pressningen; Dow Jones Industrial Average klättrade 240 poäng, eller 0,7%.
Nyckelbakgrund
Terminsmarknaden prissatte en ungefär 90 % sannolikhet för en 25-punktshöjning på onsdag jämfört med en 10 % chans vid en paus, enligt till CME FedWatch Tool. Fed höjde räntorna efter sina tidigare åtta politiska valmöten, höjde federal funds-räntan dramatiskt från sitt 0% till 0,25%-mål förra mars och använde kraftfullt sitt mest kraftfulla vapen mot inflation när konsumentpriserna steg till fyra decenniers högsta. Efter fyra på varandra följande höjningar med 75 punkter, har Fed saktat ned sin höjningstakt avsevärt under de senaste månaderna och höjt räntorna med 50 och 25 punkter efter sina respektive möten i december och februari. Feds inflationsstrid har börjat bära frukt, med konsumentprisindex som fallit till sin lägsta årsnivå sedan september 2021 förra månaden. Ändå är inflationen på 6 % fortfarande långt över Powells mål på 2 %. De ogynnsamma sekundära effekterna av högre räntor visas också fullt ut, eftersom högre lånekostnader minskade företagens vinster och drog ned aktiekurserna (S&P 500 har fallit 16 % sedan början av 2022) och sprickorna i det finansiella systemet började synas. . Silicon Valley Bank och Signature Bank misslyckades tidigare denna månad då de amerikanska institutionerna visade sig oförmögna att hantera den svårare verksamhetsmiljön, medan San Francisco-baserade First Republic brottades med stora likviditetsfrågor trots stöd från den federala regeringen och landets största banker.
Avgörande citat
“Slutet på räntehöjningscykeln är i sikte”, sa Jamie Cox, en managing partner på Harris Financial, i e-postade kommentarer.
Huvudkritiker
Sheila Bair, som var ordförande för Federal Deposit Insurance Corp. från 2006 till 2011 mitt i den finansiella krisen, var en av experterna som uppmanade Fed att pausa sina räntehöjningar för att fokusera sin uppmärksamhet på banksektorns hälsa. “Varje djup lågkonjunktur vi har haft i vår historia har orsakats. . . genom att banksystemet blir instabilt och en enorm kreditminskning. Det är det som driver ekonomin i diket”, förklarade Bair under en onsdag intervju med Washington Post. “Om [the Fed wants] en mjuk landning kommer de inte att kunna uppnå det om det blir en finansiell kris, och jag tror att det måste prioriteras mycket högre nu.”
Tangent
Bolåneräntorna nådde sin lägsta nivå sedan mitten av februari förra veckan, enligt nya uppgifter som släpptes på onsdagsmorgonen, även om högre räntor sannolikt kommer att få bolåneräntorna att skjuta upp igen.
Vidare läsning
Fed höjer priserna med ytterligare 25 baspunkter – signalerar att fler höjningar kvarstår (Forbes)
Inflationen sjönk till 6 % i februari – men vissa experter fruktar att bankkriser kan göra priserna värre (Forbes)
Feds hotande räntebeslut kan bekräfta krisen på gång – eller höja oddsen för en “närstående recession” (Forbes)
Fed-ordförande Jerome Powell – hemsökt av Paul Volckers spöke – skulle kunna tanka ekonomin (Forbes)