Elon Musks plan att köpa Twitter läggs på is-ELLER är det?

Elon Musks plan att köpa Twitter läggs på is-ELLER är det?

[ad_1]

Jag kan inte riktigt säga att jag blev förvånad i morse när min telefon exploderade med mediaförfrågningar på grund av Musks senaste tweet som Twitter

TWTR
affären är på is. För jag är inte förvånad. Glöm inte att det är fredagen den 13:e.

Kan Musk skjuta upp affären?

Såvida detta inte var det bara ett skämt”det ser ut som att Musk lider av ett allvarligt fall av köparens ånger.

Alla är bekanta med grundkänslan. Charlie Korsmo och jag diskuterade köpare som försökte ta sig ur M&A-avtal under pandemin.

Föreställ dig att köpa en storbilds-TV till fullt pris bara för att se den till rea med 50 % rabatt bara några veckor senare. Föreställ dig nu att du går med på att betala miljarder för en onlineplattform för sociala medier, bara för att se att aktiekursen rasar, några framstående personer hotar att bojkotta plattformen, eller bara lämna den helt och hållet, utan något slut i sikte?

Det är den föga avundsvärda situationen som Musk befinner sig i, för att inte tala om massor av juridiska frågor.

Juridiska problem

Till att börja med står Musk inför juridiska problem på flera fronter denna vecka i domstolar runt om i landet.

Här är några av höjdpunkterna:

I Kalifornien, en federal domare beslutade sina tweets 2018 om att säkra finansiering för att ta Tesla privat var “felaktiga och hänsynslösa”.

I Delawares Court of Chancery står Musk nu inför en potentiell grupptalan försökte blockera hans försök till förvärv av Twitter. I denna process hävdar käranden att Musks förvärv är ett brott mot avsnitt 203 i Delawares allmänna företagslag. Om detta stämmer kan Musk förbjudas att slutföra sammanslagningen fram till åtminstone 2025.

Samtidigt har SEC också gått in i striden med Wall Street Journal rapporterar att tillsynsmyndigheten undersöker Musks sena avslöjanden relaterat till hans första förvärv av hans 9,2 %-andel i Twitter.

Som jag tidigare har noterat, var Musk skyldig att lämna in ett avslöjande inom 10 dagar efter att han förvärvat 5% av företaget men väntade tills han hade gjort det. Under den mellanperioden förvärvade han ytterligare 4,2 %.

Kan SEC göra något åt ​​detta? Det korta svaret är ja, men den viktigare frågan handlar om vad de ska göra åt det. Eller, kanske ännu viktigare, kommer SEC-tjänstemän ens att bry sig. Vilka åtgärder SEC kommer att vidta kommer förmodligen att bero på om Musk manipulerat marknaden.

Tillbaka till domstolarna. Mysk redan står inför en andra klassens process i federal domstol av andra Twitter-investerare för den här affären, påstådd att hans underlåtenhet att avslöja kostade dem över 150 miljoner dollar.

Musk informerade allmänheten – passande nog på Twitter – att affären är på is. Han twittrade också omedelbart efteråt att han fortfarande är engagerad i förvärvet, även med förseningen.

Vad kommer härnäst?

Jag är inte säker på om han kommer att dra sig ur affären eller inte.

Om han gör det kommer advokater runt om i världen att spendera avsevärd tid under de närmaste månaderna, om inte åren, på att analysera och studera avtalsbestämmelser som styr Musks rätt att gå därifrån.

I själva verket, som jag förklarade tidigare, generellt sett Klausulen “Material Adverse Effect” (“MAE”) är en ganska skakig mark för köpare att stå på. Inte bara är standarden för vad som utgör en MAE utomordentligt hög, men de flesta MAE-klausuler utesluter systemrisker från definitionen av en MAE.

Jag är inte säker på om Twitter kommer att försöka genomdriva avtalet och få Musk att följa igenom. För att inte tala om vad domstolarna eller finansiärerna gör åt denna nya utveckling.

En sak är dock klar, Musk fortsätter att provocera SEC:s ilska med sådana uttalanden. Twitter-andelar sjönk avsevärt med hans första tweet och fördröjningsperioden kan vara tillräckligt för att övervägas marknadsmanipulation.

Man kan till och med säga att dessa tweets var, att låna från en federal domare, “felaktiga och hänsynslösa.”

Tack till min forskare, John Livingstone. Om du har några kommentarer, förslag eller feedback, skicka dem till John Livingstone john.livingstone@case.edu eller till mig anat.beck@case.edu.

[ad_2]

Leave a Reply

Your email address will not be published.