Innan soluppgången reflekteras bostadshusen och kontorstornen i bankmetropolen i Frankfurt i den tyst strömmande floden Main.
Bild Alliance | Bild Alliance | Getty bilder
Den tyska ekonomin gick in i en teknisk recession under första kvartalet i år, då hushållen stramade åt sina utgifter.
Data från det tyska statistikkontoret på torsdagen visade en nedrevidering av BNP (bruttonationalprodukten) från noll till -0,3 % för årets första tre månader.
Detta kommer efter att Tyskland noterade en nedgång på 0,5 % under det sista kvartalet 2022. Två kvartal i följd av negativ tillväxt definierar en teknisk lågkonjunktur.
Europas största ekonomi har varit under betydande press, särskilt i kölvattnet av Rysslands invasion av Ukraina och det efterföljande beslutet från europeiska ledare att bryta banden med Moskva.
Enligt statistikbyrån spenderade tyska hushåll mycket mindre under det första kvartalet, med konsumtionsutgifterna som sjönk med 1,2 % under den perioden, eftersom konsumenterna var ovilliga att spendera sina pengar på kläder, inredning, bilar och så vidare.
“Tyskland hamnade i recession i slutet av förra året, trots allt, eftersom chocken i energipriserna tyngde konsumenternas utgifter,” sa Claus Vistesen, chefsekonom för euroområdet vid Pantheon Macroeconomics, i en not till kunderna.
Han tillade att det är osannolikt att den tyska BNP kommer att fortsätta falla under de kommande kvartalen, “men vi ser ingen stark återhämtning heller.”
Franziska Palmas, senior Europaekonom på Capital Economics, sa: “Vi förväntar oss ytterligare svaghet härifrån.”
Den senaste ekonomiska utvecklingen sker mot en bakgrund av hög inflation och höga räntor i hela regionen. Europeiska centralbanken förväntas höja räntorna igen vid sitt nästa möte den 15 juni. Centralbanken har höjt sina räntor med 375 punkter sedan juli.
Den tyske centralbankschefen Joachim Nagel sa tidigare i veckan att ECB har “flera” fler räntehöjningar framför sig. Han är en av de mest hökiska medlemmarna i centralbanken.
“Högre räntor kommer att fortsätta att tynga både konsumtion och investeringar och exporten kan också drabbas av ekonomisk svaghet på andra utvecklade marknader. Vår prognos är för ytterligare nedgångar under det tredje och fyra kvartalet”, tillägger Palmas från Capital Economics.
Den 10-åriga tyska Bund bytte ägare till cirka 2,46 % under tidiga europeiska öppettider.